目前的艰难时期正迫使生物制药公司拓展自己的赛道，很多公司试图从现有资本中挤出哪怕一分钱。这种做法不仅仅是节约资金和规划优先级，还会影响他们考虑机会的方式。
不同公司采取的方式取决于公司规模。BDO首席和生命科学国家联席负责人Lance Minor认为，小型公司的成功取决于是否能产生积极的数据，从而吸引投资者。如果把资源集中在获取下一个临床数据，这不失为一种合适的方法。
相比之下，对于中型企业来说，采用优先考虑库存满足盈利预期或是更好地管理现金的方式，或许对公司及其股价的整体影响较小。
虽然一些公司推迟了产品上市，但Minor强调，扩展赛道并不一定意味着减速。相反，这种方式可以通过缩小临床试验的范围，集中于更少的适应症来进行资源分配，而不是同时针对多种疾病类型。
分析师表示，在今年剩下的时间里，融资选择可能仍然有限。
根据J.P. Morgan《生物制药和医疗技术交易与风险展望》报告，2022年上半年，所有类型的交易量都在下降。
J.P. Morgan商业银行中等市场银行和专业行业医疗保健联席主管Kathryn McDonough透露，2022年第二季度，生物制药领域的风险投资仍在下降。然而，总投资仍处于2019年的高点。
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预计后期融资将会增加
McDonough预计，今年晚些时候，私募融资和后期阶段的融资将会上升。理由是，尽管投资者持有现金，但他们认为IPO市场吃紧，公开市场回报率较低，可供投资的优质公司也越来越少。
基于稳健读出数据的融资催化驱动的公司，McDonough团队已经看到了反弹的迹象，但改善还将受到稳定的宏观背景、积极的临床、监管更新以及更多并购活动的影响。她推断，在2022年，高现金烧钱率和具有挑战性的股票市场，可能会导致主要项目继续对外授权，以吸引更大的交易条款，尽管股东和管理层希望在内部保留核心资产开发。
MPM负责人Uciane Scarlett在今年8月举行的Biotech Gate数字合作小组讨论中表示，在这种环境下，投资者会不太会选择临床前、无差异化的平台，而现在以项目为中心的活动会更受投资者青睐。各类投资者都在关注那些至少有可能在12个月内会拥有首次人体试验数据的公司。
诺华的战略合作全球发展主管Dawn Bell重申了这一点，她在讨论会上表示，现在平台交易对诺华来说太少了，公司正在寻找产品。
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考虑全球合作伙伴
因此，寻求交易的公司为了降低风险必须准备接受意料之外的条款。
Ispen CBO执行副总裁Philippe Lopes-Fernandes告诫称，如果能获得资金达到下一个拐点，那可以这么做。但如果（资金注入）只是在弥补缺口，那就得谨慎一点，不要增加以后吸引合作伙伴的难度。他表示，与让未来交易结构复杂化的短期现金交易相比，以不太理想的条款与全球合作伙伴进行合作可能更好。
区域授权就是一个很好的例子。Lopes-Fernandes说，中国有很多生物技术公司想要合作，但他们没有渠道。这些生物技术公司可以迅速提供现金，但由于他们很难进行验证，可能会带来很多令人头疼的问题。
对中国进行授权还会出现其他问题。强生创新部门负责早期创新合作的区域副总裁Lesley Stolz表示，许多大型生物制药公司都将中国视为一个新兴市场，当授权给中国市场时，这些大型生物制药公司不太会接受其他潜在的合作伙伴。也就是说，通过找到合适的合作伙伴来扩展赛道，即使以牺牲地区权益为代价，那也是值得的。
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通过AI/ML、数字化和诊断技术提升价值
为了寻求赛道扩展，许多公司在药物发现和开发阶段开始寻求人工智能（AI）和机器学习（ML）的方法。Scarlett称，大多数公司已经将计算的元素融入到工作流程中，AI/ML可以提高耗时长、成本高或高损耗率分子的疗效，比如小分子。
从投资的角度来看，Scarlett在努力了解如何利用AI制作出差异化的产品。这种模式并没有改变。相反，在药物发现过程中采用AI/ML技术可以降低被选为潜在先导化合物的复杂分子的损耗率，并节省达到这一目标所需的成本。
Bell指出，AI和ML只是工具。药物发现失败的最大原因是我们仍不了解生物学。计算工具可以帮助我们更快地得出结论，但不一定能带来更多的成功。
其他公司对数字治疗和诊断技术感兴趣，并将其作为提升价值的一种方式，通常是为了改善非数字治疗的依从性或结果。
虽然数字化选择对于增加产品的价值和营收来说似乎是一种相对快速和简单的方式，但挑战也是巨大的。Bell指出，在说服医生、病人使用数字应用程序以及说服付款人报销方面存在困难。例如，许多应用程序没有报销码。
Lopes-Fernandes强调，对于制药公司来说，数字化解决方案必须以资产为中心，它还在发展的路上。
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平台还是单一产品？
小组成员还讨论了平台与单一产品的相对优势，对此的争论已经持续了几十年。几年前，投资者更青睐平台，理由是平台提供了“多次射门得分”的机会。而现在，投资者似乎更青睐单一产品公司。
平台公司面临资源配置方面的挑战，他们必须为平台建设和先导化合物的开发分配资源。Bell警告道，不能把资本分散得太薄，要动态配置资本，确保达到拐点。
为了成功地扩展赛道，无论是围绕单一资产还是平台技术，公司必须要有战略意识，利用这些资产来创造价值。同时要灵活，并与时俱进。繁荣发展或者说仅仅是生存，都是精明的领导者、差异化的科学和运气的结合。正如Stolz所言，要想留在这个行业，就必须成为一个病态的乐观主义者。
